一场被称为"超级周期"的存储芯片涨价潮，正持续冲击全球电子产业链。由于大型 AI 数据中心的建设需求激增，挥金如土的科技公司正在大量囤积存储芯片，挤压消费市场。无论是内存芯片，还是存储芯片，整个行业都处于短缺状态，使行业整体成本水涨船高。这对终端厂商的利润挤压无疑是巨大的，而戴尔打响了 PC 涨价第一枪。
内部文件显示，从 12 月 17 日开始，戴尔将提高其所有商用产品（across its commercial product lines）的价格（面向企业客户，而非普通消费者）。一名戴尔销售员工表示，涨幅比例将因客户合同不同而"在 10% 到 30% 之间"。
据爆料人拿到的报价单显示，配备 32GB 内存的戴尔 Pro 和 Pro Max 笔记本及台式机将每台涨价 130 — 230 美元。如果要选择顶配的 128GB 内存，每台价格将上涨 520 — 765 美元。硬盘的涨价传导也很明显，选配 1TB 存储的笔记本总体会涨价 55 — 135 美元。
此前戴尔首席运营官 Jeff Clarke 曾警告，他"从未见过内存芯片成本涨得这么快"，各产品线的开支都在攀升。2025 年四季度，三星、海力士等国际存储原厂已向客户发出通知：DRAM 内存和 NAND 闪存价格将上调最多 30%。而这只是序幕。闪迪在 11 月将 NAND 闪存合约价大幅调涨 50%，已是其年内第三次涨价。
科技市场研究公司 Counterpoint 曾预计，DRAM 价格将在 2025 年最后一个季度上涨 30%，而今年以来已上涨 50%。信中也警告称，现在下单并指定未来交付并不能锁定当前价格，但有助于客户应对"预计将出现的大幅内存涨价"。
有涨价打算的不只戴尔一家。惠普 CEO Enrique Lores 警告称，2026 年下半年"可能尤其艰难"，必要时将上调价格。他指出，内存芯片约占一台 PC 成本的 15% — 18%。
而这一时期又恰逢 PC 行业的关键换机周期：一方面，微软已于 2025 年 10 月 14 日终止 Windows 10 的官方支持，企业需在 2025 — 2026 年大规模更新设备以转向 Windows 11，企业必须在 2025 — 2026 年大规模更换设备，要么装 Windows 11，要么换成能支持 AI 的电脑；另一方面，AI PC 的普及需求进一步刺激了换机需求，更强的算力配置让高价的更容易被接受。供需两端的剧烈失衡，使得任何额外订单都直接转化为短缺和价格上涨。
分析师们普遍认为，此次成本上升属于"结构性上移"而非短期成本波动。尽管 2026 年下半年后，随着新 3D NAND 层技术落地和产能扩张，价格压力可能有所缓解，但 2026 年上半年内存价格仍将保持在 2024 年以前的常态水平之上。
根据 TrendForce 集邦咨询分享的预测数据，2024 — 2026 年，AI 与服务器相关应用对 DRAM 产能的占比分别达到 46%、56% 及 66%。除 HBM 需求激增外，服务器 DRAM 的需求也在激增。该趋势已呈不可逆态势，2027 年上述领域合计占比将突破 70%。
TrendForce 集邦咨询资深研究副总经理吴雅婷表示，值得注意的是，鉴于买方资金实力雄厚，倾向于维持更高库存水平，实际采购量将显著超出 2026 年的 66%、2027 年的 70% 预测值，导致 PC、智能手机等消费终端可获得的 DRAM 分配量进一步收缩。
" AI 服务器、GPU 厂商（如英伟达）为保障产能，愿意为 LPDDR5 支付比手机厂商高出 50% — 60% 的溢价。存储原厂为追求更高利润，自然优先将产能分配给 AI 客户。"吴雅婷表示，AI 吃掉的量越来越多，英伟达还会倾向把库存建得更高，所以保守估计，英伟达真正在 LPDDR5 购买的量应该会占到整个产业的 5% — 6%。
而为了应对强劲需求，三大 DRAM 供货商正积极提升资本支出，并规划新厂，在未来释放更多的产量。但吴雅婷指出，三星、海力士、美光等巨头的新厂建设均需两年以上周期，最快要到 2027 年下半年才能完工，且投产仍需两个季度以上调试期，这也使得 2027 年年底前新增产能贡献有限。
值得一提的是，几天前美光宣布终止运营消费品牌 Crucial，专注于满足来自于数据中心相关客户需求，因为这类客户的利润率明显更高。高盛分析师预测，预计美光科技第三季度营收将达到 132 亿美元，超过华尔街 127 亿美元的普遍预期，预计每股收益为 4.15 美元，高于 3.84 美元的平均预期。
面对持续的成本压力，市场机构纷纷下调了对未来需求的预期，并对行业格局的变化提出了预警。TrendForce 已将 2026 年全球笔记本电脑出货量预测，从原先的同比增长 1.7% 下调至同比下降 2.4%。集邦咨询也作出了类似的下调之举。
值得关注的是，行业竞争格局可能生变。而对于不同厂商而言，这次涨价带来的影响也将出现明显的分化。对于大部分厂商来讲，这可能是一场无奈的决策，因为它们必须面对利润和市场份额的压力。但是对于少数头部厂商来讲，这是一次检验其供应链能力和定价权重塑的契机。
华泰证券分析，存储持续涨价会使安卓手机和 PC 等消费终端产业承压。品牌商竞争格局可能发生变化，苹果、三星等巨头受影响相对较小，而部分厂商可能需要在硬件利润与市场份额之间做出艰难权衡。
科技咨询公司 Greyhound Research 的首席执行官发出警告，存储芯片短缺已从一个组件级问题升级为宏观经济风险。长期的短缺可能拖累 AI 驱动的生产力增长，甚至推迟数千亿美元的数字基础设施投资。
尽管涨价趋势明确，但未来市场仍存在若干变数，可能影响价格的最终走势和行业的长期发展。
业内人士表示，一方面，国产存储供应链的崛起可能成为关键的平衡力量。目前，以长鑫存储、长江存储为代表的国内存储企业正处于产能扩张和技术突破阶段。市场分析认为，当前形势正倒逼国内企业迎难而上，把握高端突破的机遇，有望打破海外巨头垄断的格局。
另一方面，终端需求的弹性将是决定涨价能否持续的关键。如果零售价格高企过度抑制消费，需求的反噬将沿着产业链向上传导，最终可能促使价格回落。招商证券的报告也提示，在行业上行周期中，新进入者增多可能导致竞争加剧。
北京商报记者 赵天舒
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